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新疆时时彩官方开奖视频直播:平安基金“先固收后权益”策略成空话 肖宇鹏上任3年权益占比缩水

2019-05-21 来源:企迪网  浏览:  次   关键词:平安基金

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《金证研》沪深金融组 艾茉/文 洪力/编审

平安基金作为公募行业后起之秀,从2011年成立至今整体规模增速非常明显,这也得益于董事长罗春风早年制定的“先固收后权益”的发展战略。但问题是,固收业务在持续增长的同时不仅自身逐渐变得庞大,还“挤占”了公司权益产品的规模。

事实上,在肖宇鹏2016年1月起出任平安基金总经理以后,一直到2018年底的这三年时间,公司的权益产品份额占比,就从原本不高的11%跌到了3.23%的水平。即使最新数据,也仅为3.38%,“先固收后权益”的战略明显只实现了一半。

而权益产品的缩水也逃不开业绩表现不佳的因素,目前平安基金旗下有25%的基金累计收益率为亏损,这些垫底产品多为主动管理权益基金。另外,平安基金虽然也意识到了问题,近几年确实加快了人才“引进”的步伐,频频从同行中挖角基金经理,但据《金证研》沪深金融组了解,在目前公司21位基金经理当中,有11人都是2016年之后进入平安基金的,不过可惜大多数都是固收产品的基金经理。

权益规模占比不足5%  总经理上任三年明显失衡

平安基金公司成立于2011年1月,总部位于深圳。在成立之初,公司名称为平安大华基金,中国平安集团控股子公司平安信托持有其60.7%的股份、新加坡大华资产管理有限公司持有25%股份、三亚盈湾旅业有限公司持有14.3%。

在去年11月份,公司发布公告,公司名称由“平安大华基金管理有限公司”变更为“平安基金管理有限公司”,原因是平安基金新增注册资本10亿元人民币,增资完成后,公司的股权结构变更为平安信托占比68.19%,大华资产管理有限公司占比17.51%,三亚盈湾旅业有限公司占比14.3%。

在大股东中国平安的经营理念下,平安基金虽然在公募基金行业成立较晚,但如今的资产管理规模已经达3044.90亿元,位居行业第15名。今年4月份,其总经理肖宇鹏表示,平安集团是一个非常重视制定战略的公司,平安基金每年都会检视自己的战略规划。成立初期,公司业务发展的重心在专户业务方面,取得了很大的成绩,也做到了行业前列,为公司打下了很好的财务基础。

其还透露,“2015年底,有了前期专户业务的经验积累,本着发展建设公司资产管理核心竞争力的目标,在罗春风董事长的带领下,公司决定将业务重心放回到公募上来,我们确定了“先固收后权益”的策略?!?/p>

由此可以看出,平安基金从2015年底就欲将重心放到权益产品上,而肖宇鹏正是从2016年1月开始任平安基金总经理,其出任总经理一职很大程度上是要在权益产品方面发力。但从总规???,虽然2016以后,平安基金的公募份额从2015年的379.81亿份实现“三级跳”,分别在2016、2017、2018年达到841.13亿份、1793.94亿份、2824.06亿份。

可如果细看股票与混合基金这类权益产品份额占比情况还是会发现,2016年到2018年,其权益产品份额占比在总份额中分别为11.00%、7.40%、3.23%,却是实现“三级降”的。即便是以2019年最新的数据看,平安基金旗下的权益份额也仅有98.12亿份,占比在3.38%。肖宇鹏上任3年后,权益产品的发展与此前公司制定的发力权益产品完全背道而驰。

人才引进靠“挖角” 短期或难提升权益投资能力

肖宇鹏此前还表示:“这几年我们在投资、渠道、产品、运营和风控合规方面引进了大量人才?!惫柿舷允?,平安基金目前有基金经理21人,管理基金共计124只,平均每人管理近6只,压力非常大。

《金证研》沪深金融组统计后发现,在这21位基金经理中,有大概13人是在2016年以后加入的,超过了一半,平安基金确实在近几年里加大了人才的引进,但从这13人的经历可以看出,有5人在加入平安基金的前一份工作是在其他公募基金公司,也差不多有一半,这与业内人士所说的平安基金挖角同行激进的说法不谋而合。

但有基金公司内容人士也直言,挖角只是一方面,如今行业竞争如此激烈,基金经理跳槽也要看综合因素,如对方公司的整体发展前景、激励机制等等,所以挖过去什么人、挖过去之后能否留住,又是另一番景象。而事实也证明的确如此。

从这13位2016年以后“引进”的基金经理看,仅有6人目前是从事与主动管理权益产品相关的工作。刘杰在2017年8月加入平安基金之前在英大基金任专户基金经理,但从2018年4月份参与平安智能生活混合基金的管理工作以后,截至目前任职1年多,任职回报为-1.5%左右,也不及同类均值。

张俊生曾先后担任广东发展银行政策分析主任、鹏华基金研究员、信达澳银基金高级研究员、基金经理助理、基金经理,深圳昱昇富德资产管理有限公司合伙人兼投资总监,上?;胖と邢拊鹑喂救ㄒ嫱蹲什孔芫?。2018年10月加入平安基金后任权益投资中心投资副总监。

张俊生目前在平安基金管理的3只基金有两只都是从去年底开始的,在经过今年初的大涨后,至今的任职回报是12%左右,略高于同类均值。但其在3月份参与管理的平安安享灵活,至今的任职回报却是-2.86%,不及1.75%的同类均值水平。而在更早时,张俊生还在信达澳银基金管理过3只基金,除1只任职时间经历过2014、2015年牛市行情外,其余2只基金的任职回报全都远远不及同类均值水平。

似乎平安基金想通过挖角同行来快速补充自己的权益投研短板这一方法,并没有太大效果。从今年内的数据看,平安旗下依然有6只基金业绩亏损,除了1只是被动指数以外,其余全是主动管理权益基金。

如果不看今年新成立的产品,平安安心灵活配置混合A这只在2016年成立的老基金年内也亏损了0.1%,虽然绝对数不高,但和今年初大涨的A股行情,以及平均14%以上的均值相比,差距就有点大了。

该基金目前的基金经理是张恒和刘俊廷。张恒此前任职华泰证券、摩根士丹利华鑫基金、景顺长城基金等公司,2017年11月加入平安基金。但张恒在其他基金公司并没有任职过基金经理,只在加入平安基金以后才从2018年1月起担任基金经理职务,在其目前管理的基金中,大多数也都是债券基金。

而刘俊廷早在2014年底就加入了平安基金,且一直从事权益产品管理工作超过3年??上д馕辉谄桨不鹄此狄丫侨ㄒ胬辖幕鹁硪导ㄊ翟诳闪?。至今管理的12只基金里,除2只时间较短没有披露业绩以外,其余10只产品仅有4只任职回报是高于同类均值的,而且有3只是靠2017年和今年初的大涨行情才跑赢的。

另外一只起始于2018年3月份的混合基金,之所以能避开去年的大跌,则完全受益于刘俊廷的搭档高勇标,因为其始终坚持了重债券轻股票的策略,但也同时在今年内业绩跑输均值表现。

25%权益产品累计亏损 任职基金经理竟无5年以上老将

从目前平安基金旗下所有基金经理的任职经验看,21人中竟然没有超过5年的老将,任职时间最长的乔海英也仅有4年多,另有15人没有超过3年,“菜鸟”基金经理占比竟然有七成,这样的投研实力自然对业绩形成很大压力。

在平安基金旗下所有产品中,占比在25%的基金累计收益率为亏损,而垫底的5只基金竟然还都是主动管理型基金。平安智慧中国混合成立近4年亏损已经有47%,而上一任基金经理则主要是神爱前,在他管理的2年半时间中,该基金亏损了28%,就算在2017年牛市里,也仅仅上涨3.81%。

从原因看,神爱前不仅持股分散,而且换手频繁,这导致其尽管买到了好股票,也没有获得太多收益。比如2017年二季度其买入赣锋锂业、华友钴业,但三季度又迅速卖出,而两只股票而两只股票在二季度时仅仅刚开始上涨,幅度都没超过20%,三季度全都大涨50%以上。

2017年上半年和下半年,在神爱前的操作下,平安智慧中国混合的换手率高达604.03%、1672.97%;2018年也分别有471.03%、725.58%,简直和散户无异。在此背景下,平安基金在2018年8月加入了李化松与其共同管理该基金,此后又在今年1月份安排神爱前离任。

李化松是平安基金在去年从嘉实基金挖角而来的基金经理,但李化松在嘉实仅管理过嘉实环保低碳股票一只基金,受益于2016年和2017年的牛市,其任职回报超过了50%。不过今年一季度,在其重仓白酒等个股的情况下,一季度平安智慧中国的净值大涨了34.26%,未来似乎让人期待。

至于神爱前,目前仍管理着平安策略先锋混合这只基金,在重仓成长股之下的2018年,该基金巨亏30.36%,远超同类均值。不过今年的爆发性反弹也让其上涨了34%以上,只不过,从前十大重仓股看,依然是以成长股为主。需要警惕的是,在今年一季度的前十大重仓股中,赫然出现三安光电这只股票,而在去年四季度时神爱前还没有买入该股。

虽然今年一季度,三安光电股价也随大盘反弹了29%,但4月份以后就在接连的负面因素下股价暴跌,目前已经将一季度的涨幅全部回吐。

从累计跌幅靠前的几只主动权益基金来看,目前的基金经理都还是经历并不丰富的“新人”,而造成前期基金净值跌幅严重的,大多是孙健,不过其早已离任基金经理职位,但在“老人”能力不佳,“新人”也无亮点的情况下,平安基金的权益产品始终是公司的短板。

就在上个月,平安基金还发布了基金经理变更公告,竟然涉及10只基金,而曹力在平安担任不到1年基金经理的情况下就离任,也凸显了公司的人才之困。


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